Abzac Gestion

Presentazione dell’azienda

Creata nel 1928, Abzac Gestion è la holding del gruppo Abzac specializzata nella produzione di tubi di cartone, barre angolari e cilindri in fibra.

Gestita da Pierre Michel D’Anglade, la società conta 500 dipendenti, ha sede in Abzac e dispone di 11 strutture, di cui 4 in Nord America (USA e Canada) e 7 in Europa (Francia, Spagna e Romania):

L’impresa si occupa di:

•  Produzione di tubi di cartone e pannelli angolari utilizzati per la protezione e il rinforzo di tutte le forme di imballi, scatole, pallet ecc..
•  Produzione di fusti di fibre per l’industria chimica e farmaceutica utilizzati per il trasporto di materiali in polvere.

L’ azienda si rivolge alle industrie che operano nel settore chimico, tessile, film plastico, edilizio, produzione di carta ecc.

Nel 2017 il gruppo ha acquisito il ramo d’azienda relativo alla produzione di cilindri in fibra ottica in Europa dal gigante americano Greif. L’operazione ha permesso al gruppo di entrare in concorrenza con il mercato tedesco e diventare leader europeo nel settore dei cilindri. 

Presentazione del progetto

Al fine di perseguire la propria strategia di crescita, il gruppo Abzac chiede 1 038 000 € a 60 mesi per finanziare lo sviluppo delle proprie attività in Germania e nei Paesi Bassi. Si prevede che questo sviluppo si svolgerà in due fasi, con un probabile miglioramento dei finanziamenti nei prossimi mesi.

Si ricorda che il gruppo Abzac ha già richiesto un finanziamento per l’acquisto di un macchinario del valore di 230 000 € da parte della comunità degli investitori istituzionali.

Come tutti i progetti presentati agli investitori privati di Lendix, questo è oggetto di un co-finanziamento con gli investitori istituzionali e il Management di Lendix, sottoscrittori del Fondo Lendix.

Opinione dell’analista

La società richiedente è la holding del gruppo, i cui ricavi derivano dal pagamento di dividendi e servizi fatturati alle società controllate.

L’analisi finanziaria è stata effettuata sul bilancio consolidato, che riflette l’andamento del Gruppo.

Con un fatturato di 94 603 000 € registrato nel 2016 e un team esperto, il gruppo vanta una buona performance storica ed una solida redditività operativa.

Negli ultimi tre anni l’incremento delle vendite è dovuto principalmente alla crescita dell’attività sul territorio nordamericano.

Nel 2017 è previsto un fatturato di oltre 100 milioni di euro. La previsione è stata redatta sulla base dei risultati del 2017 tenendo conto della crescita del business e delle attività acquisite di recente nei Paesi Bassi ed in Germania.

L’impresa ha una buona capacità di rimborso con un FCCR previsionale (Fixed Charge Cover Ratio / Coefficiente di copertura dei costi fissi*) a 1,40 e una solida struttura finanziaria con un rapporto stimato di Debito Netto / Ebitda di 3 e Debito Netto / Fondi Propri del 175%.

Le obbligazioni sono state considerate quasi-equity per la loro natura e scadenza successiva al debito Lendix.

A seguito dell’analisi del progetto e dell’impresa, il rating assegnato è di livello B con una buona capacità di rimborso e un tasso di interesse annuale del 6,00%.

Punti di Forza:

•  Buona esperienza commerciale su una clientela diversificata;
•  Gruppo internazionale, leader nel mercato europeo;
•  Eccellente capacità di rimborso con un FCCR del 1,40%

Punto da tenere in considerazione:

•  Concorrenza dei tradizionali produttori di packaging sul mercato europeo 

*Il multiplo FCCR a 1,40 significa che l’azienda ha un margine di sicurezza dell’ 40% rispetto alla sua capacità di rimborsare le scadenze dei debiti.

L’opinione degli esperti è offerta a titolo indicativo da parte del team di credito degli esperti di Lendix, sulla base delle informazioni fornite dall’impresa titolare del progetto e delle informazioni del nostro database (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Questa opinione rappresenta solo un elemento di riflessione nella decisione di un investitore di contribuire al finanziamento di un progetto.