AFC Promotion #2

Presentazione dell’azienda

Fondata nel 2014, AFC Promotion è una società di sviluppo immobiliare specializzata in unità abitative, che si trova nel sud-ovest della Francia. L’azienda è attualmente guidata da Alexandra François-Cuxac, conta 14 dipendenti e ha sede a Biarritz, Francia.

L’azienda si occupa della costruzione di case o condomini suddivisi in tre categorie:

• case con prezzo ragionevole e design contemporaneo
• residenze di fascia intermedia con buon investimento
• appartamenti d’alta gamma 

AFC si differenzia dai suoi concorrenti per l’abitabilità delle abitazioni: ogni appartamento è stato progettato e arredato con gusto. La sua immagine multi-locale permette anche di avere una visione più ampia di arte ed è un voto di fiducia per i suoi clienti. La certificazione NF Housing e Qualiprom dimostra la qualità dell’azienda e la sua responsabilità ambientale. Il dirigente è il presidente della Federazione dei Promotori Immobiliari, incarico che testimonia le sue qualità deontologiche e l’impegno nel settore.

La società lavora con clienti retail. Il modello di business è suddiviso in varie fasi: l’azienda ha una rete di prospectors e fedeli sostenitori fin dall’inizio e un team interno ala ricerca di nuove opportunità di costruzione. ll gruppo gestisce il contratto di vendita e l’acquisto di terreni. Segue è la fase di pre-commercializzazione, per la quale l’azienda utilizza sia collaboratori locali sia venditori diretti in contatto con numerosi reti di distribuzione (privati o bancarie). AFC ha una partnership storica con grandi gruppi bancari che gli consentono di vendere i suoi progetti.  

Attualmente, AFC ha in cantiere 20 progetti per un fatturato totale di 239 milioni di euro. Ogni anno, la società apre 5 nuovi progetti in modo da avere da 15 a 20 progetti in corso, per un periodo medio di 5 anni (tra l’identificazione del terreno e la vendita dei progetti). Il valore delle operazioni varia da 4 a 11 milioni di euro, a seconda della qualità e della posizione dei progetti.

Presentazione del progetto

Per proseguire i suoi piani di crescita, la società vuole prendere in prestito 1 050 000 € a 30 mesi con un periodo di ammortamento differito di 6 mesi* per finanziare il suo sviluppo nella regione dell’Île-de-France e l’assunzione di commerciali e addetti cantiere.

Si ricorda che la comunità di investitori Lendix ha già sostenuto AFC Promotion nel 2016 con un importo di 1 000 000 € per finanziare il suo sviluppo commerciale e organizzativo.

*Questo progetto è un finanziamento a medio termine con un ammortamento del capitale differito e viene proposto sulla piattaforma Lendix con una modalità di rimborso differente da quella dei progetti standard. I primi 6 mesi i creditori riceveranno gli interessi e i 24 mesi successivi riceveranno gli interessi e gli ammortamenti del capitale.

Questo profilo di rimborso del capitale corrisponde alle esigenze di finanziamento dell’impresa richiedente e consente agli investitori di ottenere interessi più elevati.

Come tutti i progetti presentati agli investitori privati di Lendix, questo è oggetto di un co-finanziamento con gli investitori istituzionali e il Management di Lendix, sottoscrittori del Fondo Lendix.

Opinione dell’analista

La nostra impresa è la holding del gruppo che si occupa della gestione centralizzata dei progetti e della loro commercializzazione. L’analisi finanziaria è stata effettuata sul bilancio consolidato (incluse tutte le società di sviluppo immobiliare), rappresentativo della performance del gruppo.

Con un fatturato di 33 035 000 € nel 2016 e un team esperto, la società ha un buon andamento storico e un margine operativo alto.

Nel 2016, la riduzione del fatturato è legata ai ritardi tra i progetti nel 2017 e alla mancata contabilizzazione dei progetti in gestione condivisa. La crescita della redditività è stata conforme alle aspettative, con una quota importante dei lavori a maggior redditività. La tendenza dello scorso è confermata nel 2017, con uno storico di ordini per un totale di 239 milioni € in operazioni da eseguire per i prossimi anni. Si stima che il fatturato per il 2018 è di 60 milioni di €.

La stima è stata elaborata sulla base dell’attività svolta nel 2016.

L’impresa ha una solida capacità di rimborso con un FCCR (Fixed Charge Cover Ratio / Coefficiente di copertura dei costi fissi*) previsionale a 1,26 e una solida struttura finanziaria con un rapporto stimato di Debito Netto / Ebitda di 2,6 e Debito Netto / Fondi Propri del 67,0%, supportato da un pool storico di banche e una disponibilità di liquidità significativa.

A seguito dell’analisi del progetto e dell’impresa, il rating assegnato è di livello B, con una buona solidità finanziaria e un tasso di interesse annuale del 7,00%.

Punti di forza

• Ottimo storico dell’attività, con 25 anni di esperienza del dirigente nel settore dello sviluppo immobiliare, confermato anche da certificazioni comprovanti la qualità del management
• Località strategiche in prossimità del centro urbano di 4 città e un’offerta diversificata che va dagli alloggi popolari agli appartamenti di alta gamma
• Il dirigente è presidente della Federazione dei Promotori Immobiliari, incarico che testimonia le sue qualità deontologiche e l’impegno nel settore.
• Buona capacità di rimborso con un FCCR di 1,26 sostenuto da uno storico pool di banche

Punto da tenere in considerazione

• Ciclicità dell’attività di promozione immobiliare

*Il multiplo FCCR a 1,26 significa che l’azienda ha un margine di sicurezza dell’ 26% rispetto alla sua capacità di rimborsare le scadenze dei debiti.

L’opinione degli esperti è offerta a titolo indicativo da parte del team di credito degli esperti di Lendix, sulla base delle informazioni fornite dall’impresa titolare del progetto e delle informazioni del nostro database (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Questa opinione rappresenta solo un elemento di riflessione nella decisione di un investitore di contribuire al finanziamento di un progetto.