AFC Promotion #3

Presentazione dell’azienda

AFC Promotion è la holding costituita nel 1997 dal gruppo AFC Promotion, attivo nel settore dello sviluppo immobiliare. Il gruppo AFC Promotion, gestito da Alexandra François-Cuxac, conta 39 dipendenti ed ha sede a Biarritz (Francia). AFC Promotion è un promotore chiave nel sud-ovest della Francia ed è presente in 4 grandi città: Bordeaux, Biarritz, Tolosa e recentemente con il suo sviluppo a Parigi e nella regione di Ginevra.

L’attività principale del gruppo è la creazione di residenze o case raggruppate divise in tre categorie:

• Gli “Accessimes”: residenze a prezzi ragionevoli con design contemporaneo;
• Le “Belles résidences”: investimenti redditizi in alloggi intermedi;
• La “Collezion”: appartamenti di alta gamma.

AFC si distingue dalla concorrenza per l’abitabilità delle sue residenze, ogni appartamento è stato progettato e arredato con gusto.

Alexandra François Cuxac ha più di 25 anni di esperienza nella promozione immobiliare ed è anche Presidente della Federazione Nazionale degli Sviluppatori Immobiliari (FPI).

Presentazione del progetto

La società chiede 900 000 € a 36 mesi con rimborso differito di 6 mesi* per finanziare la comunicazione del gruppo, l’apertura delle filiali di Parigi e nella regione di Ginevra. Questo progetto sarà realizzato nei prossimi mesi.

Si ricorda che nel settembre 2016 e nel luglio 2017 la comunità dei finanziatori October ha sostenuto AFC Promotion con 1 000 000 € e 1 050 000 € per finanziare lo sviluppo di programmi e nuove assunzioni a Parigi.

Si tratta di un Flexible Bridge Loan, che offre al richiedente la possibilità di pagare anticipatamente e senza commissioni dopo i primi 9 mesi, anche in caso di rifinanziamento da parte di altri istituti finanziari.

*Questo progetto è un finanziamento a medio termine con ammortamento differito del capitale proposto sulla piattaforma October e quindi con modalità di rimborso del capitale diversa rispetto ai progetti standard. Per i primi 6 mesi, i prestatori riceveranno gli interessi e, per i prossimi 30 mesi, riceveranno gli interessi e l’ammortamento del capitale. Questo profilo di rimborso del capitale corrisponde alle esigenze di finanziamento del richiedente e consente ai prestatori di ottenere un importo di interessi più elevato.

L’importo offerto sulla piattaforma è limitato a 441 000 €, in linea con i limiti regolamentari.

Opinione dell’analista

Il richiedente è una holding i cui ricavi derivano da servizi fatturati alle sue controllate. L’analisi finanziaria è stata effettuata sul bilancio consolidato, che riflette l’andamento del Gruppo.

Con un fatturato di 37 716 000 € nel 2017 e un team di esperti, il gruppo vanta una buona performance storica ed un margine operativo accettabile.

La variazione delle entrate è legata al rinvio dei programmi da un anno all’altro. Nel 2018, le entrate sono diminuite a causa del rinvio dei programmi. Tuttavia il numero di prenotazioni è aumentato del 17% ed il portafoglio ordini è di 298 milioni di euro per operazioni da effettuare nei prossimi anni. La previsione si basa sulla performance pianificata per il 2019.

Il gruppo ha una corretta capacità di rimborso con un FCCR previsionale (Fixed Charge Cover Ratio / Coefficiente di copertura dei costi fissi*) a 1,17 e una solida struttura finanziaria con un rapporto stimato di Debito Netto / Ebitda di 3,30 e Debito Netto / Fondi Propri del 70%.

A seguito dell’analisi del progetto e dell’impresa, il rating assegnato è di livello B con una corretta capacità di rimborso e un tasso di interesse annuale del 7,75%.

*Il multiplo di FCCR a 1,17 significa che l’azienda ha un margine di sicurezza del 17% rispetto alla sua capacità di rimborsare le scadenze del credito.

La perizia viene fornita a titolo indicativo sulla base delle informazioni fornite dall’impresa titolare del progetto e delle informazioni presenti nei database dei nostri fornitori di dati esterni. Questo parere è solo un elemento di riflessione nella decisione di un finanziatore di partecipare al finanziamento di un progetto.

Punti di Forza:

• Buona performance storica basata su una base clienti diversificata;
• Corretta capacità di rimborso con un FCCR previsto di 1,17 rafforzato dal supporto del pool bancario;
• Responsabile con 25 anni di esperienza nel settore e presidente della Federazione Nazionale degli Sviluppatori Immobiliari.

Punto da tenere in considerazione:

• Attività di sviluppo immobiliare ciclica.