Edenred

Presentazione dell’azienda

Edenred è leader mondiale nelle soluzioni transazionali per aziende, dipendenti e commercianti, con un volume d’affari di oltre 26 miliardi di euro nel 2017, di cui il 78% derivante da transazioni digitali. Le sue soluzioni, che includono dispositivi mobili, piattaforme online, carte di credito o voucher cartacei, forniscono un potere d’acquisto aggiuntivo ai dipendenti, ottimizzano le spese aziendali e portano un volume d’affari aggiuntivo ai partner commerciali del Gruppo.

L’offerta di Edenred è suddivisa in tre linee di business:

• Benefit per dipendenti (Ticket Restaurant®, Ticket Alimentación, Ticket Plus, Nutrisavings…);
• Soluzioni di mobilità professionale (Ticket Log, Ticket Car, UTA, Empresarial…);
• Soluzioni complementari: pagamento interaziendale (Edenred Corporate Payment), Motivazione e premi (Ticket Compliments, Ticket Kadéos) e Programmi Sociali Pubblici.

Il Gruppo collega così un’unica rete di 44 milioni di dipendenti, 770.000 aziende o enti locali e 1,5 milioni di commercianti.

Quotata alla Borsa di Parigi nell’indice CAC Next 20, Edenred è presente in 45 paesi con quasi 8.000 dipendenti.

Segui Edenred su Twitter: www.twitter.com/Edenred 

Presentazione del progetto

Il gruppo chiede 100.000€ su 24 mesi nell’ambito dell’operazione Crescere Insieme. Il finanziamento si inserisce in un progetto di comunicazione che sarà realizzato nell’ambito dell’operazione.

Con Crescere Insieme, 11 grandi gruppi richiederanno un prestito su October per indicare alle PMI la strada verso un’efficace diversificazione delle fonti di finanziamento.

Questi gruppi hanno iniziato già da tempo a finanziarsi attraverso canali alternativi al sistema bancario e a diversificare le proprie fonti di finanziamento, ottenendo un accesso semplice e rapido al credito.

Nell’ottobre 2014, la fine del monopolio bancario ha permesso alle PMI di finanziarsi attraverso privati e istituzioni, oltre che attraverso le banche. Ora le PMI hanno a disposizione gli stessi strumenti delle grandi società.

AccorHotels, The Adecco Group, Allianz France, Arkéa, Edenred, ENGIE, Iliad, JCDecaux, Suez, Unibail-Rodamco-Westfield e Webhelp sono le 11 società che partecipano all’operazione, per dimostrare al loro ecosistema di PMI che finanziarsi diversamente è possibile, grazie alle piattaforme di prestito.

Ciascuno di questi 11 gruppi darà alle PMI partner la possibilità di ottenere finanziamenti fino a 1.000.000€, senza alcuna commissione.

Questo progetto rientra nell’operazione Crescere Insieme ed è aperto unicamente ai prestatori privati. A differenza di tutti gli altri progetti presentati sulla piattaforma, gli investitori istituzionali e il management di October non sottoscriveranno i progetti che rientrano in questa iniziativa. 

Opinione dell’analista

Il richiedente è una holding i cui ricavi derivano da servizi fatturati alle sue controllate. L’analisi finanziaria è stata effettuata sul bilancio consolidato, che riflette l’andamento del Gruppo.

Con un fatturato di 1.339.000.000€ e un EBIT di 437.000.000€ nel 2017, oltre ad un team di esperti, il gruppo ha un buon track record combinato con un margine operativo a due cifre.

Negli ultimi 3 anni, l’aumento dei ricavi è stato trainato dalla crescita organica e da una politica di acquisizioni mirate (in particolare le importanti acquisizioni di Embratec e UTA), in linea con la sua strategia Fast Forward, e il margine è rimasto stabile.

Il gruppo ha un patrimonio netto negativo sulla storia presentata di seguito. Questa particolarità deriva dall’iscrizione al valore storico dei beni conferiti o ceduti da Accor nell’ambito dell’operazione di separazione delle attività nel 2010. Il patrimonio netto nel proforma è positivo a seguito dell’incorporazione nel patrimonio netto del debito obbligazionario con scadenza successiva al finanziamento Lendix.

Le previsioni si basano sui risultati del 2017.

Il gruppo ha un’eccellente capacità di rimborso con un Fixed Charge Cover Ratio (FCCR) di 2,23 e un’eccellente struttura finanziaria con un basso indebitamento netto di 713.000.000€ nel 2017.

L’analisi del progetto porta ad un rating di credito di A+ e ad un tasso di interesse annuo del 2,5%.

*Il multiplo FCCR a 2,23 significa che l’azienda ha un margine di sicurezza dell’ 123% rispetto alla sua capacità di rimborsare le scadenze dei debiti.

L’opinione degli esperti è offerta a titolo indicativo da parte del team di credito degli esperti di Lendix, sulla base delle informazioni fornite dall’impresa titolare del progetto e delle informazioni del nostro database (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Questa opinione rappresenta solo un elemento di riflessione nella decisione di un investitore di contribuire al finanziamento di un progetto. 

Punti di forza :

• Buona performance storica basata su una clientela diversificata.
• Eccellente capacità di rimborso con un FCCR atteso di 2,23.
• Leader mondiale nel suo settore.

Punti di vigilanza:

• Rischio paese a causa di una presenza globale