G Capital

Presentazione dell’azienda

G CAPITAL è la holding creata nel 2018 da Charles Gatey per l’acquisizione di Stratégie Patrimoine, attiva nel settore della consulenza in materia di gestione patrimoniale. Stratégie Patrimoine, gestito da Eric Coatanroch, conta 2 dipendenti e ha sede a Vannes (Francia). Stratégie Patrimoine è una società indipendente creata nel 1989.

L’attività principale dell’azienda consiste nella consulenza in materia di gestione patrimoniale per la clientela privata.

La società riceve commissioni ricorrenti e commissioni per la commercializzazione dei prodotti in base alle consistenze in essere dei clienti.

La società collabora con partner finanziari (compagnie di assicurazione, fondi d’investimento, immobili, pensionamento) per un importo complessivo di 61 milioni di euro distribuiti su 360 clienti individuali.

Eric Coatanroch ha deciso di andare in pensione e vende le proprie azioni. Il suo socio e manager del portafoglio, il signor Bellec, vende anche le proprie azioni, ma rimane nella società come dipendente. L’organizzazione aziendale rimane invariata.

Charles Gatey desidera acquisire l’azienda. Nel 2007, ha creato la società indipendente G&R Patrimoine e ora gestisce 6 dipendenti. G&R Patrimoine svolge la stessa attività di Stratégie Patrimoine, per un totale di 60 milioni di euro distribuiti su 400 clienti. Non ci saranno partecipazioni dirette tra Stratégie Patrimoine e G&R Patrimoine.

Presentazione del progetto

I due soci Coatanroch e Bellec vogliono vendere le azioni della società di consulenza in materia di gestione patrimoniale per un valore di 1 550 000 €, valutazione basata sugli standard di mercato. Il signor Gatey, attraverso una società dedicata, chiede 727 000 € a 84 mesi per finanziare l’acquisizione della società, il saldo sarà finanziato dal debito e contributo personale. Questo progetto sarà realizzato nei prossimi mesi.

Si tratta di un Flexible Bridge Loan, che offre al richiedente la possibilità di pagare anticipatamente e senza commissioni dopo i primi 9 mesi, anche in caso di rifinanziamento da parte di altri istituti finanziari.

L’importo offerto sulla piattaforma è limitato a 356 230 €, in linea con i limiti normativi.

Opinione dell’analista

Il richiedente è una holding dedicata all’acquisizione i cui ricavi derivano da servizi fatturati alle sue controllate. L’analisi finanziaria è stata effettuata sui dati finanziari dell’azienda target.

Con un fatturato di 497 000 € nel 2018 e un team di esperti, l’azienda ha una buona performance storica ed un margine operativo a doppia cifra.

La variazione dei ricavi e della redditività sono legati alla fine di un contratto. La previsione si basa sull’andamento previsto per il 2019.

L’impresa ha una buona capacità di rimborso con un FCCR previsionale (Fixed Charge Cover Ratio / Coefficiente di copertura dei costi fissi*) a 1,20 e una solida struttura finanziaria con un rapporto stimato di Debito Netto / Ebitda di 2,6 e Debito Netto / Fondi Propri del 128% tenendo conto del debito aggiuntivo e del contributo personale.

A seguito dell’analisi del progetto e dell’impresa, il rating assegnato è di livello C con una buona capacità di rimborso e un tasso di interesse annuale del 9,9%.

*Il multiplo FCCR a 1,2 significa che l’azienda ha un margine di sicurezza del 20 % rispetto alla sua capacità di rimborsare le scadenze dei debiti.

L’opinione degli esperti è offerta a titolo indicativo da parte del team di credito degli esperti di October, sulla base delle informazioni fornite dall’impresa titolare del progetto e delle informazioni del nostro database fornitore esterno di dati. Questa opinione rappresenta solo un elemento di riflessione nella decisione di un investitore di contribuire al finanziamento di un progetto.

Punti di Forza:

• Buona performance storica basata su una clientela diversificata.
• Buona capacità di rimborso con un FCCR previsto di 1,20.
• L’acquirente, Charles Gatey, possiede una società simile dal 2007 e una coerente strategia di crescita esterna.

Punto da tenere in considerazione:

• Rischio operativo in relazione all’acquisizione di un’azienda.