Infoséa

Présentation de la société

Créée en 1992, AXETEL, qui opère sous le nom commercial d’Infoséa, est spécialisé dans la gestion des systèmes d’informations tels que la maintenance de serveurs (hébergement) et des données (Cloud) pour le compte de TPE et PME. L’entreprise installe des réseaux d’entreprise depuis plus de 20 ans et utilise tous les outils techniques nécessaires pour rendre la circulation de l’information plus transparente et fluide .

Infoséa compte aujourd’hui 11 collaborateurs dont 9 techniciens formés aux meilleures pratiques dans le secteur. En effet, l’entreprise est certifiée GOLD Microsoft, Alcatel Partner et est membre du centre de compétence SAGE. Ce gage de qualité permet également à l’entreprise de relayer de l’information directement à Microsoft en cas de panne ou d’erreur système. L’entreprise utilise aujourd’hui un tableau de bord qui lui permet de piloter en temps réel son réseau d’abonnés et d’intervenir dans de très brefs délais en cas de besoin. En plus d’une expertise technique, l’équipe d’Infoséa accompagne et assiste ses clients dans l’intégration des nouvelles solutions technologiques et des évolutions du cadre réglementaire.

Avec une base de quelques centaines de clients, l’activité d’Infoséa tourne aujourd’hui autour de trois principales unités : i) le pôle informatique avec des solutions matériels, logiciels et de réseaux à des tarifs accessibles aux entreprises de taille humaine, ii) le pôle téléphonique avec l’intégration des solutions d’appels aux réseaux des entreprises (Lync Online, Skype Entreprise etc.) et iii) la vente de marchandises provenant du besoin de renouvèlement du parc informatique des clients et des mises à jour logiciels. Infoséa travaille notamment avec plusieurs courtiers de leasing pour proposer des solutions de location à ses clients pour les équipements plus conséquents.

Présentation du projet

Récemment sollicitée par l’entreprise MNCI (4 employés) pour un rachat de la société suite au départ en retraite de ses dirigeants actuels, l’entreprise projette d’intégrer la base clients de MNCI (trentaine de contrats annuels renouvelables) et de proposer les services qui ont fait le succès d’Infoséa (téléphonie professionnelle et serveurs plus puissants par exemple). Le repreneur a déjà rencontré les clients historiques de MNCI avec le cédant et ils constatent une conversion de 80% à 90% de la base totale.

Axetel souhaite donc emprunter 250 000 € sur 36 mois en complément de son apport de 30k€ pour effectuer l’opération de rachat des parts de MNCI.

L’avis de l’analyste

Avec un chiffre d’affaires de 1 626 594 € en 2015 réalisé sur sa base de clients historiques, la société a un excellent historique de performance en termes d’activité. AXETEL (Infoséa) présente également un bon niveau de rentabilité, notamment grâce à l’augmentation de sa base client et une meilleure gestion des coûts fixes (informatique et structure).

Le prévisionnel a été élaboré sur la base du cumul des performances d’AXETEL et de MCNI en tenant compte des synergies attendues. La société possède une très bonne capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,64 et une excellente structure financière avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 0,5 et dettes nettes/fonds propres de 0,22.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « B » avec une forte solidité financière et un taux à
6 % l’an.

Points forts et Opportunités:
– Expérience du repreneur dans l’acquisition de base client couplée à une stratégie de croissance externe avec des synergies dans le secteur de la maintenance informatique (économies d’échelle au niveau des données/serveurs/applications et hardware).
– Possibilité de ventes croisées aux clients de MNCI des solutions existantes d’Axetel (téléphonie professionnel Microsoft et serveurs plus puissants).
– Solide capacité de remboursement d’AXETEL avec un FCCR de 1,64 après prêt Lendix et intégration MNCI
– Excellente structure financière avec un ratio prévisionnel dettes nettes / ebitda de 0,5 et dettes nettes / fonds propres de 0,22

Points faibles et risques:
– Risques d’intégration liés à tout rachat de société mitigés par l’expérience du dirigeant en la matière et la réussite des acquisitions passées.

*Le multiple de FCCR à 1,64 signifie que la société a une marge de sécurité de 64% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.