Instituts Odontologics

Presentazione dell’azienda

Creata nel 1988, Instituts Odontologics Associats SL è un gruppo di cliniche odontoiatriche. L’azienda, gestita da Luis Sans, conta 60 dipendenti e ha sede a Barcellona.

L’attività principale dell’azienda è quella di offrire una gamma completa di servizi odontoiatrici: implantologia, ortodonzia, chirurgia, ecc. L’azienda lavora con un totale di 50 680 pazienti nelle sue 28 cliniche.

Nel 2015, la società è stata acquisita da un fondo di investimento chiamato Weston Hill, il quale ha un’ottima esperienza nel settore dentale e la cui strategia è quella di aprire 84 nuove cliniche in Catalogna nei piccoli comuni che contano dai 10 000 a 20 000 abitanti. Il processo di espansione è già a buon punto: 81 comuni e 51 locali sono già stati selezionati, 39 locali sono già stati ristrutturati e sono pronti ad avviare l’attività a breve termine. Il piano di espansione si basa principalmente sul finanziamento di 50 milioni di euro concesso da Ares Management.

Presentazione del progetto

Nell’ambito del piano di espansione, la società chiede 3 500 000 € a 60 mesi per finanziare l’acquisto, nei prossimi mesi, di attrezzature odontoiatriche relative alle 84 nuove cliniche. 

Come tutti i progetti presentati ai finanziatori privati su Lendix, anche questo è cofinanziato da investitori istituzionali, investitori qualificati e dal management di Lendix, sottoscrittori del Fondo.

L’importo del progetto presentato sulla Piattaforma e aperto agli investitori al dettaglio è entro il limite di 2 000 000 € secondo i requisiti normativi. 

Opinione dell’analista

Nel 2017 tutte le controllate del gruppo sono state fuse nella persona giuridica della società richiedente. L’analisi finanziaria è stata predisposta sulla base del bilancio consolidato, che riflette l’andamento del Gruppo.

Con un fatturato di 28 704 612 € registrato nel 2016 ed un team di esperti, l’azienda ha un eccellente performance storica con un margine operativo a doppia cifra.

L’aumento del fatturato e della redditività è legato al piano d’azione commerciale stabilito da Weston Hill negli ultimi 2 anni e ad un approccio a trattamenti dentali di margine più elevato come l’implantologia o l’ortodonzia.

La proiezione si basa sul livello di attività nel 2017, prendendo in considerazione l’apertura di nuove cliniche.

L’impresa ha una solida capacità di rimborso con un FCCR previsionale (Fixed Charge Cover Ratio / Coefficiente di copertura dei costi fissi*) a 1,60 e una solida struttura finanziaria con un rapporto stimato di Debito Netto / Ebitda di 0,62 e Debito Netto / Fondi Propri del 12,0%. Il finanziamento concesso da Ares Management è stato considerato quasi-equity in considerazione della sua scadenza oltre il finanziamento Lendix.

A seguito dell’analisi del progetto e dell’impresa, il rating assegnato è di livello A con una buona capacità di rimborso e un tasso di interesse annuale del 4,10%.

Punti di forza:

• Azienda con una lunga esperienza ed un marchio riconosciuto in Catalogna;
• Eccellenti risultati dell’attività finanziaria con una base clienti diversificata;
• Buona capacità di rimborso con un FCCR di 1,6 rafforzato dal sostegno dei partner finanziari.

Punto da tenere in considerazione:

• Presenza geografica limitata principalmente alla Catalogna.

*Il multiplo FCCR a 1,60 significa che l’azienda ha un margine di sicurezza del 60% rispetto alla sua capacità di rimborsare le scadenze dei debiti. 

L’opinione degli esperti è offerta a titolo indicativo da parte del team di credito degli esperti di Lendix, sulla base delle informazioni fornite dall’impresa titolare del progetto e delle informazioni del nostro database (Informa/Asnef). Questa opinione rappresenta solo un elemento di riflessione nella decisione di un investitore di contribuire al finanziamento di un progetto.