Kartogroup

Presentazione dell’azienda

Creata in data 1991, Kartogroup España S.L. è un’impresa industriale del Gruppo Cominter. La società, gestita da Javier F. Riba Masjuan, conta 186 dipendenti e ha sede a Burriana, Castellón (Spagna).

L’attività principale della società consiste nella produzione e distribuzione di prodotti di carta tra i quali carta igienica, rotoli, asciugamani, tovaglioli e bobine. Vengono inoltre prodotti vassoi di alluminio e vassoi di cartone.

L’azienda opera con una clientela storica composta da grandi supermercati come DIA, Lidl, Alcampo e Carrefour, nonché da stazioni di servizio, ospedali, ristoranti ed alberghi.

Presentazione del progetto

La società chiede 1 500 000 € a 60 mesi per sostenere investimenti annuali relativi ad interventi di manutenzione, all’attuazione della strategia di sviluppo al di fuori del paese e per l’acquisto di scorte finalizzate a coprire la crescente produzione delle bobine di carta.

Come tutti i progetti presentati agli investitori privati di Lendix, questo è oggetto di un co-finanziamento con gli investitori istituzionali e il Management di Lendix, sottoscrittori del Fondo Lendix.

Opinione dell’analista

L’impresa richiedente è la principale società operativa del gruppo che, nel 2016, rappresenta l’85% del fatturato ed il 73% della redditività. L’analisi finanziaria è stata effettuata sulla situazione patrimoniale consolidata per riflettere l’andamento del Gruppo. L’area di consolidamento comprende l’impresa richiedente, un’altra società operativa (Cominter Tisu, S. L.), la capogruppo (Cominter SL) ed una società che svolge attività di distribuzione/logistica (Cominter Paper SA).

Con un fatturato di 87 554 455 € registrato nel 2016 ed un team esperto, il gruppo vanta un’eccellente performance storica ed un solido margine operativo.

Nel 2015 l’incremento del fatturato è legato all’aumento della capacità produttiva attraverso l’apertura di un nuovo stabilimento ed il lancio di una nuova linea di business.

La previsione si basa sul livello di attività nel 2016 considerando anche i miglioramenti previsti nella velocità di produzione.

L’impresa ha una buona capacità di rimborso con un FCCR previsionale (Fixed Charge Cover Ratio / Coefficiente di copertura dei costi fissi*) a 1,12 ed una buona struttura finanziaria con un rapporto stimato di Debito Netto / Ebitda di 3,46 e Debito Netto / Fondi Propri del 121,0%.

A seguito dell’analisi del progetto e dell’impresa, il rating assegnato è di livello B con una buona capacità di rimborso e un tasso di interesse annuale del 6,50%. 

Punti di forza

• Azienda riconosciuta nel suo settore;
• Storica esperienza con una solida base clienti;
• Buona capacità di rimborso con un FCCR di 1.12 rafforzato dal supporto dello storico pool bancario.

Punti da tenere in considerazione

• Fluttuazione del prezzo della cellulosa.

*Il multiplo FCCR a 1,12 significa che l’azienda ha un margine di sicurezza del 12% rispetto alla sua capacità di rimborsare le scadenze dei debiti. 

L’opinione degli esperti è offerta a titolo indicativo da parte del team di credito degli esperti di Lendix, sulla base delle informazioni fornite dall’impresa titolare del progetto e delle informazioni del nostro database (Informa/Asnef). Questa opinione rappresenta solo un elemento di riflessione nella decisione di un investitore di contribuire al finanziamento di un progetto.