Orexim

Synthèse du projet

Présentation de l’entreprise

La SCI Orexim, détenue à 100% par le groupe Orexim, possède un total de 20 immeubles de bureaux localisés en province. Créé en 2004, le groupe Orexim est une foncière familiale spécialisée en immobilier d’entreprise. Olivier Ramé, fondateur de ce groupe a cédé ses fonctions managériales et actionnariales à ses fils Louis et Nicolas Ramé, aujourd’hui co-dirigeants.

Le groupe, comptant 22 salariés, détient aujourd’hui plus de 660.000m² répartis de façon homogène sur le territoire national et la région parisienne (hors Paris intramuros) et affiche 49 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2014.

Afin d’optimiser les coûts de fonctionnement, le groupe Orexim a développé son savoir-faire et exerce en interne les différents aspects du métier :

– Investissement : les investissements sont exclusivement pilotés par la direction dans un souci de pérennité de l’entreprise. La gestion patrimoniale du groupe assure une vision à long terme des affaires.

– Gestion locative : l’implantation des équipes en régions permet d’assurer un maillage satisfaisant du territoire national.

– Promotion : alliant ses compétences immobilières à celles des architectes, le groupe réalise des opérations de promotions immobilières : bureaux, entrepôts ou locaux d’activité.

Fort de sa notoriété sur le marché national, les relations du groupe Orexim avec les principaux intermédiaires immobiliers lui permettent un positionnement privilégié sur les opportunités d’investissement.

Les principaux atouts du groupe sont les suivants :

– Forte réactivité : le groupe étant familial, les prises de décisions sont rapides et efficientes

– Excellente maîtrise des coûts de restructuration des immeubles

– Répartition géographique des gestionnaires locatifs pertinente qui permet d’être réactifs et au plus proche des clients

– Recherche active de diminution des charges locatives dans un souci de confort des locataires et de leur fidélité

Au 31 décembre 2014, la répartition de la surface locative du groupe Orexim était la suivante :

– Bureaux : 220 000 m²

– Entrepôts : 320 000 m² dont 220 000 m² d’entrepôt de classe A

– Locaux d’activité : 120 000 m²

– Réserves foncières : 20 000 m² de terrain

Présentation du projet

Dans le cadre de son projet de restructuration de son parc immobilier, la société souhaite emprunter 1 000 000 € sur une durée de 60 mois pour financer des travaux de rénovation.

En effet, pour optimiser le taux de remplissage des bureaux et se positionner sur un marché qualitatif, la société doit être en mesure de proposer des plateaux de bureaux modernes, répondant aux critères de confort et aux normes environnementales exigés par les locataires.

L’avis de l’analyste

Avec un chiffre d’affaires de 7 411 879 € en 2014 provenant des revenus de location du parc immobilier, la société a un excellent historique de performance en terme d’activité, combiné à un bon niveau de rentabilité. Au niveau du groupe, le chiffre d’affaires et la rentabilité sont en croissance régulière avec une logique d’extension de parc et une gestion de patrimoine très active.

La société possède une bonne capacité de remboursement avec un multiple de FCCR (Fixed-Charge Coverage Ratio *) de 1,1 et un niveau de dette largement couverte par la valorisation du parc immobilier ainsi qu’un niveau de trésorerie disponible satisfaisant. Il faut souligner que le groupe pilote la rentabilité de chacune de ses SCI dans le cadre d’une gestion centralisée. Au niveau du groupe, la capacité de remboursement est bonne avec un multiple de FCCR de 1.27 et un ratio dette (retraitée de la valorisation du parc) / Fonds propres inférieur à 1.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « B » avec une excellente solidité financière et un taux à 7.5% l’an.

*Le multiple de FCCR à 1.1 signifie que la société a une marge de sécurité de 10% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.
L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet  et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises,,). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.