Pharmacie de la Porte de Montreuil

Presentazione dell’azienda

La Pharmacie de la Porte de Montreuil è una delle 10 più importanti farmacie parigine. L’azienda conta 27 dipendenti e ha sede a Parigi, a livello della Porte de Montreuil. La società si occupa della vendita di farmaci (anche da banco) e prodotti parafarmaceutici.

La struttura ha uno spazio di vendita di 104m² con 7 casse. L’interno è stato completamente rifatto. Dispone anche un dispensatore automatico per la consegna di farmaci.

La farmacia è aperta 24 ore su 24 e 7 giorni su 7 e ciò ha determinato la sua reputazione storica.

La società lavora con clienti privati delle zone limitrofe.

Presentazione del progetto

Dopo 6 anni di attività, l’attuale proprietario vuole vendere il business. Gli acquirenti Riad Benrahmani e Hamadou Dioubate sono rispettivamente dipendenti e proprietari della farmacia di Gagne-Petit. Saranno inoltre supportati da un altro titolare della farmacia.

Gli acquirenti, tramite la società dedicata all’acquisizione, SELAS Farmacia Porte de Montreuil, chiedono 1 020 000 € a 60 mesi con un periodo di ammortamento di 8 mesi* per finanziare l’acquisto della licenza commerciale.

ll saldo viene finanziato mediante un contributo di 100 000 € nel capitale da parte degli acquirenti, la sottoscrizione di obbligazioni da parte di Arpilabe con una scadenza di 13 anni e di obbligazioni convertibili da parte di 123IM con una scadenza di 13 anni. Le obbligazioni sono subordinate al rimborso del debito totale ‘Lendix’.

L’acquisizione è stata effettuata con un multiplo comune in questo tipo di operazioni.

*Questo progetto è un finanziamento a medio termine con un ammortamento del capitale differito e viene proposto sulla piattaforma Lendix con una modalità di rimborso differente da quella dei progetti standard. I primi 8 mesi i creditori riceveranno gli interessi e i 52 mesi successivi riceveranno gli interessi e gli ammortamenti del capitale.

Questo profilo di rimborso del capitale corrisponde alle esigenze di finanziamento dell’impresa richiedente e consente agli investitori di ottenere interessi più elevati.

Le prime tasse di rimborso per i finanziatori di questo progetto sono fissate al 2% durante i primi 12 mesi, poi 0% per i successivi 4 anni.

Come tutti i progetti presentati agli investitori privati di Lendix, questo è oggetto di un co-finanziamento con gli investitori istituzionali e il Management di Lendix, sottoscrittori del Fondo Lendix.

Opinione dell’analista

Con un fatturato di 7 275 734 € nel 2016 e un team esperto, la società ha un buon andamento storico e un margine operativo a due cifre.

La diminuzione del fatturato è legata ai lavori degli ultimi 4 anni per la costruzione di un nuovo tram che hanno ostacolato l’accesso alla farmacia e la minor presenza dell’ex titolare nei locali.

La stima è stata elaborata sulla base dell’attività svolta nel 2016.

L’impresa ha un’eccellente capacità di rimborso con un FCCR previsionale (Fixed Charge Cover Ratio / Coefficiente di copertura dei costi fissi*) di 3,34 e un’eccellente struttura finanziaria con un rapporto Debito Netto / Ebitda di 0,6 e Debito Netto / Fondi Propri dell’ 8,0%.

Le obbligazioni di Arpilabe e 123IM so state considerate come strumenti di capitale a causa della loro natura e della durata, successiva al debito Lendix.

A seguito dell’analisi del progetto e dell’impresa, il rating assegnato è di livello A con una solida struttura finanziaria e un tasso di interesse annuale del 5%.

Punti di forza

– Buon andamento storico con una redditività a 2 cifre

– ll nuovo team è altamente qualificato e ha una vasta esperienza nel settore (proprietario, direttore e azionista di numerose farmacie)

– Un’eccellente capacità di rimborso con un FCCR di 3,34 tenendo conto del debito Lendix

Punto da tenere in considerazione

– Riduzione del fatturato a partire dagli ultimi 3 anni

Come descritto nella presentazione del progetto, l’acquisto della farmacia viene supportato dai fondi di investimento gestiti dalla società123IM, che Olivier Goy (Fondatore e Presidente di Lendix) ha creato e diretto fino al 2014. Tuttavia, Olivier Goy non è più operativo in 123IM e non ha alcun impatto nella gestione dei fondi. Si ricorda, inoltre, che i dirigenti di Lendix (tra cui Olivier Goy) investono in modo sistematico e significativo su tutti i progetti presentati su Lendix allo scopo di allineare i loro interessi a quelli degli investitori.

*Il multiplo FCCR a 3,34 significa che l’azienda ha un margine di sicurezza del 234% rispetto alla sua capacità di rimborsare le scadenze dei debiti.

L’opinione degli esperti è offerta a titolo indicativo da parte del team di credito degli esperti di Lendix, sulla base delle informazioni fornite dall’impresa titolare del progetto e delle informazioni del nostro database (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Questa opinione rappresenta solo un elemento di riflessione nella decisione di un investitore di contribuire al finanziamento di un progetto.