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Regourd Aviation #3

presentato da October Francia

1.000.000 €

4%

18 mesi

B+

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location

Luogo

Paris, Francia

activity

Settore

Servizi alle imprese

Presentazione dell’azienda

Fondata nel 1977, Regourd Aviation si è affermata come un player del trasporto aereo nell’Africa francofona. L’azienda è guidata da Alain Regourd, conta 174 dipendenti e ha sede a Parigi.

L’azienda mette a disposizione la propria flotta (12 aeromobili), gli equipaggi e i piloti alle proprie filiali locali: EquaFlight e EquaJet in Congo Brazzaville, Equa2C in Camerun, Equa2R nella Repubblica Democratica del Congo e Costa d’ Avorio Executive Ivory Coast. Inoltre, il Gruppo è responsabile della manutenzione degli aeromobili attraverso la controllata Airmain.

La società lavora sia con il settore privato (51% del fatturato) che con personaggi pubblici VIP (49% del fatturato).

Con oltre 35 anni di esperienza nella regione, Regourd Aviation realizza il 63% del suo fatturato nella Repubblica Democratica del Congo, il 12% in Costa d’ Avorio, l’11% in Camerun, l’8% nell’ Africa occidentale e il 5% in Europa. La base clienti di Regourd Aviation è costituita da compagnie aeree (Air France), compagnie minerarie e petrolifere (Total, Chevron Corporation) e varie agenzie governative.

In termini organizzativi, ogni filiale dispone di conti bancari locali in franchi CFA e, allo stesso tempo, di conti in Francia in euro. Il franco CFA è ancorato all’ euro dal 1999, il che elimina ogni rischio di cambio.

Presentazione del progetto

La strategia del gruppo è quella di sviluppare un business "Charter" in Europa. Dopo il progetto finanziato nel dicembre 2016 sulla piattaforma Lendix, la società chiede ora 1 000 000 € a 18 mesi per finanziare lo sviluppo commerciale del gruppo in Europa.

  • Assunzione di agenti di vendita e formazione dell’equipaggio: 200 000 €
  • Spese di marketing e comunicazione: 100 000 €
  • Copertura delle spese relative all’ acquisto e all’ integrazione di 2 aeromobili ERJ 145 nella sua flotta: 700 000 €

Si ricorda inoltre che nel marzo 2016 la società ha preso in prestito 1 000 000 € a 18 mesi dalla community di investitori Lendix per finanziare l’apertura di linee regolari in Camerun su richiesta delle autorità locali. Il progetto è stato interamente rimborsato nell’ottobre 2017.

A dicembre 2016 la società ha nuovamente preso in prestito 1 600 000 € a 18 mesi per finanziare i costi di sviluppo dell’ attività di charter europeo (singola o ricorrente): sviluppo commerciale con l’assunzione di 3 agenti di vendita, organizzazione del back office, implementazione di aeromobili con le necessarie lavorazioni / revisioni su velivoli usati. Il progetto si sviluppa come previsto e i pagamenti sono regolari.

Come tutti i progetti presentati agli investitori privati di Lendix, questo è oggetto di un co-finanziamento con gli investitori istituzionali e il Management di Lendix, sottoscrittori del Fondo Lendix.

Opinione dell’analista

Data la natura della sua attività, i ricavi di Regourd Aviation sono interamente legati alla disponibilità di aeromobili, piloti ed equipaggi per le società controllate. Queste ultime, con sede a livello locale, raccolgono i flussi di cassa dai clienti finali prima di riaddebitare la disponibilità degli aeromobili di Regourd Aviation. Abbiamo pertanto analizzato il bilancio consolidato del Gruppo in quanto riflette la reale struttura economico-finanziaria e finanziaria di Regourd Aviation.

Con un fatturato di 37 011 917 € nel 2016 e un team esperto, la società ha una buona performance storica e un margine operativo a due cifre.

Nel 2016, il calo del fatturato e della redditività è dovuto allo sviluppo dell’attività Charter in Europa, abbinato ad un minor volume di affari in Africa. Nel 2017, il business europeo ha avuto un ottimo inizio e l’obiettivo dei 10 000 000 € è stato raggiunto già alla fine di agosto. La stima è stata elaborata sulla base dell’attività svolta nel 2016.

L’impresa ha una solida capacità di rimborso con un FCCR previsionale (Fixed Charge Cover Ratio / Coefficiente di copertura dei costi fissi*) a 1,29 e un’eccellente struttura finanziaria con un rapporto stimato di Debito Netto / Ebitda di 1,0 e Debito Netto / Fondi Propri del 38,0% inclusi il debito per finanziare l’ acquisizione di 2 ERJ145 e l’aumento di capitale di 5 277 145 €.

A seguito dell’analisi del progetto e dell’impresa, il rating assegnato è di livello B+, con una buona capacità di rimborso e un tasso di interesse annuale del 4,00%.

Punti di forza

  • Elevata capacità di rimborso previsionale con un FCCR di 1,29
  • Struttura finanziaria solida con un rapporto stimato di Debito Netto / Ebitda pari a 1,0 e un rapporto Debito Netto / Fondi Propri pari a 0,38
  • 35 anni di esperienza nel settore dell’aviazione privata

Punto da tenere in considerazione

  • Forte esposizione nella zona francofona dell’ Africa

*Il multiplo FCCR a 1,29 significa che l’azienda ha un margine di sicurezza del 29% rispetto alla sua capacità di rimborsare le scadenze dei debiti.

L’opinione degli esperti è offerta a titolo indicativo da parte del team di credito degli esperti di Lendix, sulla base delle informazioni fornite dall’impresa titolare del progetto e delle informazioni del nostro database (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Questa opinione rappresenta solo un elemento di riflessione nella decisione di un investitore di contribuire al finanziamento di un progetto.