Reworld Media

Présentation de la société

Fondé en 2012 par Pascal Chevalier et Gautier Normand, Reworld Media est un groupe média multicanal international générateur de relations entre les consommateurs et les marques à travers un process éditorial novateur. Détenue à 30% par ses fondateurs et 38% par des institutionnels, la société est cotée sur Alternext depuis juin 2014. Le groupe opère en Europe (France, Espagne, Angleterre, Belgique et Italie) ainsi qu’en Asie.

Composé de 250 collaborateurs, le groupe a connu un fort développement avec différentes acquisitions de sociétés (E Mailing Networking en 2012 en Espagne, 30% de Tradedoubler en Suède) et de titres à forte notoriété. Le groupe est propriétaire de près d’une quinzaine de marques médias dans les univers de :

– la mode & la beauté : Marie France, Be, Vie Pratique Féminin

– la cuisine : Gourmand, Papilles

– le lifestyle : Le Journal de La Maison, Maison & Travaux

– l’entertainment :  Auto Moto, TELEmagazine, , Pariscope, etc.

Il développe ces marques par l’association de leurs supports historiques aux supports digitaux-site web, newsletters, applications mobiles, réseaux sociaux et au hors media (e-commerce, évènement, etc.). Fort de plus de 60 millions de points de contacts mensuels avec leurs différentes communautés (lectorat, VU des sites, abonnés aux newsletters, téléchargements d’appli. mobile, fans sur réseaux sociaux, etc.), Reworld Media offre des dispositifs médias et des opérations de « Brand content » à forte valeur ajoutée pour les annonceurs. La stratégie Digitale du groupe a permis un retour à la rentabilité en 2015.

Présentation du projet

La holding de tête du groupe souhaite emprunter 1 000 000 € sur 60 mois pour financer partiellement l’acquisition de 30% du capital de la société Tradedoubler.

La société Tradedoubler, cotée à Stockholm, est un des leaders internationaux du marketing digital à la performance : plus de 75% des consommateurs e-commerce en Europe, un réseau de 180 000 éditeurs (site où l’annonce est visible) et plus de 2 000 clients-annonceurs. 

La société est présente dans 69 pays et regroupe près de 400 employés. Historiquement, Tradedoubler est une plateforme technologique d’affiliation qui consiste en la génération de prospects et de vente pour des sites internet du type e-commerce, voyage, finance, etc. Cette activité rentable lui permettait de couvrir 14% du marché du marketing digitale. 

Fin 2014, les dirigeants de la société ont amorcé un changement du business model en développant un outil de mesure marketing comparatif multi-critères (alors que la concurrence est sur des produits de comparatifs critère par critère). Ce nouveau métier correspond à un réel besoin des annonceurs qui doivent faire face à la multiplication des canaux digitaux et à la difficulté de suivre et d’attribuer la performance de chacun de ces médias (boîte à outils de suivi pour les annonceurs).

L’avis de l’analyste

L’emprunteur est la holding de tête dont les revenus proviennent des remontées de dividendes de ses filiales opérationnelles. L’analyse financière a donc été réalisée sur la base des comptes consolidés qui reflètent les performances financières du groupe.

Avec un chiffre d’affaires consolidé de l’ordre de 60 millions d’euros en 2015 réalisé sur une base de clients historiques, le groupe a une excellente performance en termes d’activité. Le repositionnement stratégique et une bonne maitrise des coûts fixes ont permis un retour à la rentabilité en 2015.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base du budget conservateur 2016. Le groupe possède une excellente capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 2.02 avec une situation financière excédentaire.

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « A » avec une forte solidité financière et un taux à 5% l’an.

*Le multiple de FCCR à 2.02 signifie que la société a une marge de sécurité de 102 % par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.