Sirio #03

Presentazione dell’azienda

Creata nel 1993, Sirio S.p.A. è attiva nella gestione di negozi di ristorazione commerciale nel settore ospedaliero, autostradale e aeroportuale. L’azienda, gestita da Stefania Atzori, conta 748 dipendenti ed ha sede a Ravenna.

L’attività principale dell’azienda consiste nella gestione dei punti vendita:

• negli ospedali, con il marchio “Siriobar”;
• nelle aree di servizio moto, con il marchio “Siriogrill”;
• negli aeroporti, con il marchio “La Ghiotta”;
• fast food sotto il marchio “Burger King”.

L’azienda opera con 82 negozi, situati principalmente nel centro nord Italia, attraverso concessioni pluriennali con una durata media di circa 10 anni.

Presentazione del progetto

La società chiede 900 000 € a 30 mesi per finanziare l’apertura di nuovi punti vendita. Questo progetto sarà realizzato questo semestre.

Si ricorda che la comunità dei prestatori October ha sostenuto Sirio S.p.A. nell’aprile 2018 con un importo di 1 500 000 € e nel settembre 2018 con un importo di 700 000 € per finanziare l’apertura di ulteriori punti vendita. Questi due prestiti sono in regolare ammortamento.

Si tratta di un Flexible Bridge Loan, che offre al richiedente la possibilità di pagare anticipatamente e senza commissioni dopo i primi 9 mesi, anche in caso di rifinanziamento da parte di altri istituti finanziari.

Questo progetto non è coperto dalla garanzia statale italiana.

L’importo offerto sulla piattaforma è limitato a 441 000 €, in linea con i limiti normativi.

Opinione dell’analista

Nel 2017 Sirio S.p.A. ha modificato il metodo di contabilizzazione determinando una rivalutazione dei contratti di concessione. Con un fatturato di 58 533 000 € nel 2017 e un team di esperti, l’azienda ha una buona performance storica ed un margine operativo a doppia cifra.

L’incremento del fatturato e della redditività è legato all’apertura di nuovi punti vendita in concessione. La previsione si basa sul 2017 e sul progetto di bilancio 2018 che mostra un aumento delle vendite e una redditività stabile.

L’impresa ha una corretta capacità di rimborso con un FCCR previsionale (Fixed Charge Cover Ratio / Coefficiente di copertura dei costi fissi*) a 1,12 e una solida struttura finanziaria con un rapporto stimato di Debito Netto / Ebitda di 1,91 e Debito Netto / Fondi Propri del 164%.

A seguito dell’analisi del progetto e dell’impresa, il rating assegnato è di livello B con una corretta capacità di rimborso e un tasso di interesse annuale del 5,35%.

*Il multiplo FCCR a 1,12 significa che l’azienda ha un margine di sicurezza del 12 % rispetto alla sua capacità di rimborsare le scadenze dei debiti.

L’opinione degli esperti è offerta a titolo indicativo da parte del team di analisti del credito di October, sulla base delle informazioni fornite dall’impresa titolare del progetto e delle informazioni presenti nei database dei nostri fornitori di dati esterni. Questa opinione rappresenta solo un elemento di riflessione nella decisione di un prestatore di contribuire al finanziamento di un progetto.

Punti di Forza:

• Buona performance storica basata su una clientela diversificata;
• Corretta capacità di rimborso con un FCCR previsto di 1,12 rafforzato dal sostegno del pool bancario;
• Leader di mercato nel segmento ospedaliero 

Punto da tenere in considerazione:

• Strategia di apertura aggressiva, finanziata principalmente dal debito.