Werther International

Presentazione dell’azienda

Creata nel 1976, Werther International S.p.A. è attiva nel settore automobilistico. L’azienda, gestita da Luca Gazzotti, conta 258 dipendenti ed ha sede a Reggio Emilia.

Le principali attività dell’azienda sono:

• La produzione di attrezzature da officina quali montauto e moto, gru e presse;
• La produzione di compressori silenziosi e compressori per uso medico.

L’azienda collabora con società aventi sede in Europa ed attive come distributori e installatori. Le esportazioni rappresentano circa il 90% delle vendite del gruppo.

Presentazione del progetto

La società chiede 1 000 000 € a 36 mesi con rimborso differito di 3 mesi* per finanziare lo sviluppo di una nuova linea di produzione di piattaforme di sollevamento per il mercato ferroviario e metropolitano. Dell’importo richiesto, 500 000 € verranno utilizzati per i costi di progettazione dell’ufficio tecnico, 400 000 € per i materiali per la costruzione del prototipo e 100 000 € per omologazioni, certificazioni e brevetti. Questo progetto sarà realizzato entro la fine dell’anno.

Si tratta di un Flexible Bridge Loan, che offre al richiedente la possibilità di pagare anticipatamente e senza commissioni dopo i primi 9 mesi, anche in caso di rifinanziamento da parte di altri istituti finanziari.

*Questo progetto è un finanziamento a medio termine con ammortamento differito del capitale proposto sulla piattaforma October e quindi con modalità di rimborso del capitale diversa rispetto ai progetti standard. Per i primi 3 mesi, gli investitori riceveranno gli interessi e, per i prossimi 33 mesi, riceveranno gli interessi e l’ammortamento del capitale. Questo profilo di rimborso del capitale corrisponde alle esigenze di finanziamento del richiedente e consente ai prestatori di ottenere un importo di interessi più elevato.

Questo progetto non è coperto dalla garanzia statale italiana.

L’importo offerto sulla piattaforma è limitato a 490 000 €, in linea con i limiti normativi.

Come tutti i progetti presentati ai prestatori privati di October, questo è oggetto di un co-finanziamento con gli investitori istituzionali e il Management di October, sottoscrittori del Fondo October.

Opinione dell’analista

Il richiedente è la principale società operativa che rappresenta il 70% del fatturato del gruppo e l’80% della redditività. L’analisi finanziaria è stata effettuata sul bilancio consolidato, che riflette la performance del gruppo. Con un fatturato di 71 405 000 € nel 2017 e un team di esperti, la società ha una buona performance storica ed un forte margine operativo.

Il calo del fatturato nel 2016 è dovuto alla variazione del perimetro di consolidamento. 

L’impresa ha una corretta capacità di rimborso con un FCCR previsionale (Fixed Charge Cover Ratio / Coefficiente di copertura dei costi fissi*) a 1,12 e una buona struttura finanziaria con un rapporto stimato di Debito Netto / Ebitda di 4,35 e Debito Netto / Fondi Propri del 103%.

Il debito immobiliare è stato adeguato al valore di mercato degli immobili e le obbligazioni in scadenza dopo il prestito October sono state considerate quasi-equity. 

A seguito dell’analisi del progetto e dell’impresa, il rating assegnato è di livello B con una corretta capacità di rimborso e un tasso di interesse annuale del 5,50%.

*Il multiplo FCCR a 1,12 significa che l’azienda ha un margine di sicurezza dell’ 12 % rispetto alla sua capacità di rimborsare le scadenze dei debiti.

L’opinione degli esperti è offerta a titolo indicativo da parte del team di credito degli esperti di October, sulla base delle informazioni fornite dall’impresa titolare del progetto e delle informazioni del nostro database (Modefinance, Crif, Cerved). Questa opinione rappresenta solo un elemento di riflessione nella decisione di un investitore di contribuire al finanziamento di un progetto.

Punti di Forza: 

• Buona performance storica; 
• Corretta capacità di rimborso con un FCCR di 1,12 rinforzato dal supporto del pool bancario; 
• Una base clienti diversificata.

Punto da tenere in considerazione:

• Alto livello delle scorte.